金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之(zhī)前(qián)的(de)最后一六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(yī)个(gè)交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所交易的白糖主力(lì)期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白(bái)糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后(hòu)的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖(táng)主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期(qī)货开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从(có六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思ng)未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的(de)原因与白糖期(qī)货的(de)种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的全国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实，由(yóu)于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织）发布的(de)报告(gào)显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出现1年以来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及(jí)大(dà)米(mǐ)的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别(bié)是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限制，世(shì)界各(gè)地的(de)糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月(yuè)23日(rì)，南(nán)宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是(shì)继续(xù)挑战极(jí)限，市场(chǎng)将(jiāng)会(huì)给出答案(àn)。

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